零售Q3FY19E结果预览：健康的节日需求使服装零售商受益

零售和纺织玩家预计将注册一个非常健康的季度，由于对服装，ABFRL等人的喜好和卓越的经营业绩，预计在本季度报告两位数的收入增长。大道超级制造商还预计将在激进的折扣产品背面报告强大的收入增长。然而，预计攻击性折扣将对DMART的EBITDA保证金进行

严格影响。我们期望泰坦报告其珠宝部门增长的〜27％的收入增长〜27％，因为持续的市场份额收益。然而，健康广告在其手表中花费可能会影响其利润率。鞋类播放器Bata India还预计会根据其新的红色标签集合中的健康增长报告〜9％的收入增长。在内心部分，我们预计Page Industries将报告〜16％的收入增长率

高，较高的识别.Below是我们Coverage.SupeMarts有限

公司（以

卢比CR）Q3FY19EQOQ（％）Q3FY19EQOQ（％）收入的预期44711.833.0EBITDA49226.216.7EBITDA保证
金（％）9.0103bps-127bpspat29329.816.6公司预计Q3FY19E的销售增长率为33％，由于近期宿舍的侵略性店。预计侵略性折扣产品将对利润率进行权衡。在Q3FY19E期间展望，同样储存增长，并将扩展指导商店将是观看的关键事项

。零售有限

公司（RS CR）Q3FY19EQOQ（％）同比（％）收入5,0252.09.823.8EBITDA MARIN（％）5.0
-6bps56bpspat170-2.921.2我们期望未来零售额在节日期间的健康服装需求下，本季度提供〜10％的收入增长。此外，我们预计EBITDA保证金扩张预计将受到攻击性折扣产品的限制为〜56bps .Page

Industries Ltdparticulars（在RS

CR）Q3FY19EQOQ（％）同比（％）收入7234.716.4EBITDA1569.221.0EBITDA MARIN（％）21.690 BPS82BPSPAT10311.223.5Page行业预
计由于产品组合的美味更高的实现，预计将提供〜16％的收入增长。此外，卷增长与高于外包设施的份额相结合，可能会推动82bps的EBITDA利润率扩展。Speedo在本季度的进展将是投资者考虑的关键项.Titan Co Ltdp772FY19EQOQ（％）同

类（％）收入5,34717.126.6EBITDA53313.726.2EBITDA

MARIN（％）10.0-30bps-3bpspat3608 .627.7TITAN在其季度预先预次更
新中，引导珠宝部门预计由于市场份额的增加，预计珠宝部门会报告健康的收入增长。商店添加和积极的营销活动将有助于其手表细分的收入增长。然而，由于手表POTIONION的广告费用，我们预计EBITDA保证金将仍然持平差不多.TRENT有限公

司（RS

CR）Q3FY19EQOQ（％）同比（％）收入606-1.716.2EBITDA8138.018.0EBITDA余量（％）13.4387bps20bpspat4536。 118.5我
们预计这季度仍然会在本季度提供〜16％的收入增长，因为它的西边格式的健康增长（服装业务健康的节日需求）。包含Zudio也将有助于增长。预计其EBITDA保证金将略微扩展〜20bps yoy.abfrl有限公司（以

卢比CR）Q3FY19EQOQ（％）

同比（％）收入2,1708.120.3EBITDA17723.890.0EBITDA MARIN（％）8.1103bps299bpspat6348.4预计abfrl将获
得〜20由于其细分市场的健康样的增长（Madura 7％和Pantaloons 8％）和积极的商店添加，因此收入增长的收入增长％同比增长。此外，由于储存空间的优化，提高了Pantaloons业务的盈利能力，我们预计〜299bps的保证金扩大〜299bps，以及Forever 21.Bata India

Ltduptulars（在卢比CR）Q3FY19EQOQ（％）

的盈利（％）的收入7318。 78.5EBITDA12240.09.7EBITDA利
润率（％）16.7374BPS18BPSPAT7840.614.8我们预计BATA在红色标签收集发射和新商店的特工上注册了9％同比增长。此外，我们预计产品和空间优化的溢价将导致EBITDA利润率延长〜20bps同比，尽管基础不利。因此，Pat预计同比增长〜15％。