鹏华基金谢书英：投资收益来自企业价值的提升

时间：1474-10-23 16:03:42来源：环球财富网

当前结构性分化行情下，部分基金经理积极挖掘结构性机遇，在不同回报周期业绩表现均可圈可点。以鹏华权益女杰谢书英为例，据银河证券数据显示，截至9月30日，其代表产品鹏华价值优势(160607)自2006年成立以来总回报超700%；任职时间较长的鹏华精选成长(206002)过去一年以71.95%的回报率在478只同类基金中排名前15%，过去三年，该基金以93.59%的净值增长率在351只同类基金中名列前1/5，并获银河证券三年期五星基金评级。

具有十多年投研从业经历的谢书英，现任鹏华基金权益投资一部副总经理。谢书英所理解的投资，不乏独特的视角与专业的见地。对于企业价值的判断，不同的投资经理都有自己不同的方式和方法，最终可能还是会落实到企业偏基本面的维度上。谢书英认为，从较长时间维度来看，投资收益一定是来自于企业价值的提升。

鹏华基金谢书英对企业价值的判断，最关注三个维度，第一是企业自身的经营模式，及其存在的竞争优势与可持续性，可以理解为相对于企业所处的行业，相对于整个宏观经济而言，它创造价值的能力是不是比别的企业要高，能不能够持续。第二是竞争优势的质量，也就是说企业的竞争质量是能不停的创造现金出来的，如果最后到手的只是一堆设备，也会对于企业的价值产生巨大的影响。第三是周期性，因为不同的行业在不同的阶段，相对宏观经济而言可能存在超额收益，所以行业自身所处的大周期，以及企业所处的经营的小周期，也是非常值得关注的，最好的状态是大周期是往上的，小周期也是往上的，行业本身的发展情况不错，企业自身经营更是处于比较好的周期当中，在这样的情况之下，投资才往往能够取得比较好的效果。