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前10个月债券发行规模同比增19.6% 专家称注册制下债券融资比重会有所上升

时间:2020-11-02 19:49:37来源:证券日报网

今年以来,我国债券市场融资活跃。按证监会行业门类口径统计,今年以来截至10月31日,19个行业门类债券发行规模达35.1万亿元,同比增长19.6%。

“债券是直接融资的重要组成部分,也是企业融资的主要途径之一,其合理使用,有助于企业调用更大范围的资金资源,同时也能够帮助企业优化债务性融资的成本和期限。”财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示,在当前的市场环境之下,市场投资者对于中低风险产品需求较大,优质主体的债券正好能满足这部分投资需求。且在注册制改革之下,企业能够借由债券融资快速地完成资金的导入,进而可以提升企业的产业投资能力和投资效率,更好地促进实体经济的发展。故而,提高债券融资比重符合当前市场需求,且是提升资源配置效率的重要手段。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示,发行债券效率更高,更能解决企业遇到的资金紧张问题。

“整体来看,预计今年债券发行总额会略高于去年,特别是企业债发行会大幅度增长。这不仅是因为今年受疫情影响,企业业绩层面受到影响所致,更多的是因为,注册制之后,债券融资的高效性会提升企业选择该融资渠道的意愿。也可以说,随着注册制的深入实施,债券发行的效率会明显提升,债券融资比重自然会有所上升。”

数据显示,上述19个行业门类中,债券融资规模位居前十名的行业门类分别为:金融业的债券发行规模达246950.83亿元,同比增长14.7%;建筑业的债券发行规模为21918.34亿元,同比增长61.4%;综合行业的债券发行规模为19387.36亿元,同比增长32.6%;制造业的债券发行规模为13230.76亿元,同比增长15.5%;交通运输、仓储和邮政业的债券发行规模为11875.54亿元,同比增长42.3%;电力、热力、燃气及水生产和供应业的债券发行规模为11556亿元,同比增长5.4%;采矿业的债券发行规模为7188.16亿元,同比增长5。。6%;房地产业的债券发行规模为5999.84亿元,同比增长18.6%;租赁和商务服务业的债券发行规模为5581.19亿元,同比增长40.4%;批发和零售业的债券发行规模为4004.64亿元,同比增长31.9%。

唐川表示,当前发行债券的主要行业还是聚焦在传统领域,一是因为传统企业对于债券工具的使用比较驾轻就熟,且投资者关系也比较稳定;二是对于许多传统行业的企业而言,债券是维持企业财务稳定运转的重要组成部分,无论是融资成本还是期限都已被放入了企业整体融资计划中“刚好”的位置,如不持续运作,可能会“牵一发而动全身”。不过,虽然市场格局短期内不会改变,但是新兴行业的企业也可更多地尝试债券工具融资,以扩展自身的资金资源。

唐川认为,在注册制的作用下,对于经营状况较好的企业而言,有助于全面提升其融资效率,但相关发行硬性条件的放宽,也会使得部分债券产品的市场认可度有所降低,会进一步加剧资金方对债券产品投资意愿的分化,“头部效应”会逐步显现。当然,把选择权交给市场,会有助于敦促企业更努力地完善经营,更切实地考虑利润的来源途径,进而更好地完善自身的财务体系。

唐川建议,对于主营业务财务状况较好或有暂时性困难的企业,适当提升债券融资比例,是合适的。而对于经营方向不太明确的企业,需要严格其债券融资。

丁臻宇认为,要进一步提高债券融资比重,需要完善债券二级交易市场,提升债券交易活跃度。

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