植信投资研究院：全球房地产2020年9月报告

一、指数篇：全国房价短期趋稳，一线城市房价走升

9月，植信房地产综合景气指数为-0.4，较8月回落0.2，表明全国房价增速可控。一线城市景气指数则升至3.6，较8月上升1.1，暗示一线城市房价增速短期仍有一定上行压力。

二、国内篇：内地房价(新建+二手)热点分布

1。 房价：涨幅整体可控，一线短期上涨压力加大

8月，全国房价增速处于商业周期下行阶段尾部，新建与二手增速比较稳定，总体风险可控。

一线城市及重点城市房价短期上涨压力较大，二手商品房价涨幅更高。尤其需要关注深圳、唐山、沈阳、无锡、成都、西宁、银川、徐州、宁波等地区。

9月房地产市场较8月活跃度略有下降，30大中城市商品房销售累计同比为8.1%，但总体保持景气状态，行业复苏持续中。

2。 地价：土地供应继续放缓，地价涨幅反弹

9月，100大中城市土地挂牌均价同比增长5.6%，地价有所反弹，较8月回升3.3个百分点。主因二、三线城市拍卖价格显著回升，这可能暗示四季度二、三线城市房价增速小幅回升。

9月土地供给延续8月态势，总体供应开始放缓。一线城市土地供给仍旧保持30%以上增速，三线城市土地供应增速则快速下滑逾40%，二线城市则略有改善，整体上土地供应(12个月平均)同比增长6.2%，较上月回落0.5个百分点。高频数据显示，截至10月中上旬全国土地供应增速进一步下降，土地市场热度继续降温。

3。 融资：房贷利率小幅下降，债券融资需求上升

9月，首套房和二套房贷款平均利率环比分别下降1bp，表明购房信贷政策保持相对宽松。

1-9月，房企在内地累计发行信用债5556亿元，同比增长15.7%，增速较前月扩大2.9个百分点。尽管监管部门对房企融资政策趋紧，但9月房企债券融资额度仍旧较大。

三、海外篇：全球房价部分地区分布

1。 北美：房价增速进一步走高，建筑业需求回暖

7月北美房价上涨势头继续扩大，美国FHFA房价增速同比达到6.5%，2018年6月以来最高点，大西洋沿岸东北和东南地区涨幅较大，包括新英格兰地区和佛罗里达州。

美国8月新屋销售同比为16.8%，住房销售年化首次超过100万；新屋开工同比增速保持在9%以上，行业景气度很高。

加拿大方面，全国新屋房价8月同比增长2.1%，渥太华和蒙特利尔地区房价涨幅有所扩大，同比均实现两位数增长。

2。 欧洲：英国房价反弹，欧洲大陆房价增速回落

疫情冲击令欧央行和英国央行保持宽松姿态，对房价提供支撑。

8月英国房价同比增长3.7%，伦敦独栋均价升至22.4万镑，增速为三年内最高水平，疫情对房地产市场短期冲击逐步消退。

7月荷兰房价增速稍有回落，因短期疫情似乎有所反复。葡萄牙6月房价增速继续回落至13.8%，已经连续4个月增速回落。

3。 亚太：韩国楼市看涨，香港楼市依旧低迷

香港房价继续处于调控状态，二季度末住宅按揭同业拆息利率处于多年高位，6月房价同比下跌1.9%，较5月略有回升。

韩国住宅市场火爆，8月韩国平均房价增速为4.5%，是2012年3月以来最高增速，其中首尔地区住宅同比增长9.8%。

澳洲央行对住房信贷保持谨慎态度，且疫情冲击影响仍在持续，悉尼、墨尔本房产交易下降明显，CBD空置率上涨。(植信投资研究院马泓)