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时间：2020-08-25 18:51:05来源：钜亨网
瑞信集团 (Credit Suisse Group AG) 周一 (24 日) 发布报告认为，投资人恐怕已经不能依靠债券，用来分散投资股市风险了，因为两种资产间的传统关系已经被打破。
数据显示，在 7 月中旬时，标普 500 指数与 10 年期美国公债殖利率之间的 21 日相关系数，还高达 0.8，但到 8 月 21 日却已经变成了负值。
瑞信衍生品策略师 Mandy Xu 表示，这种相关度的破裂，加上处于纪录低点的殖利率波动率，都表示债券已不再是分散股票投资风险的有效工具。
由美国银行所创建的 ICE BofA MOVE 指数，被视为美债市场的 VIX，这一指数在 7 月 30 日创出了纪录新低 40.66，尽管 8 月以来有所回升，一路回到 46.33 但仍整体偏低。而联准会为继续为美国经济提供支持，表明利率可能在接近零的附近维持数年时间。
另一方面，代表美股波动的 Cboe 波动率指数 VIX，在 8 月 24 日收于 22.37，虽已经由 3 月份的 80 以上峰值大幅滑落，但仍高于历史均值 19.4 左右，而美股近期未因经济的不确定性走低，反而仍在屡创新高。
Xu 表示，在股票波动率日趋正常化的形势下，投资人应着眼于针对股市风险的避险工具，但债券目前显然无法做到这一点。
Xu 建议，当前情况下可以考虑使用看跌期权价差等工具，进行对美股的避险。
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