惠誉：火灾销售可能会烧掉抢购

时间：2022-01-26 13:18:21来源：

如果资产的“消防销售”击中金融市场，惠誉评级已警告，则追溯市场可能存在危险。评级机构对企业债

券流动性的研究专注于在三方押回报中承诺的公司债券的特点市场。债券抵押品特征，如长期的运费

，低交易频率和错误的方式风险可能会在一个情况下，在风险厌恶的情况下，在一个声明中说，惠誉的风险厌恶地增加的情况下，可能会引发追溯交易的风险。“这样的

风险厌恶可能会限制经销商在回购市场中的资助证券能力。货币市场基金等现金投资者也可以被迫在经销商违约时出售抵押品。“在此之上，短期回

购之间的成熟度不匹配，他们为他们提供的长期公司债券抵押品可以加剧火灾销售如果交易迅速展开，则争夺惠誉的风险。“我

们的抵押品样本中有超过90％的债券具有一年或更长时间的情况。这些债券具有更大的利率风险，并且可能更难以在市场脱位的时期出售。“

消防销售可能对掠夺者的影响很长期以来，金融稳定监督委员会在其最新年度报告中评论关于金融市场：“以前的年度报告突出了三方追回市场的结构漏洞

。”近年来，在这个市场上取得了重大进展，特别是降低市场参与者对清算银行的日期信贷依赖。在回购交易中部署的抵押品的火灾销售风险仍然是一个重要的金融稳定问

题。“根据美联储，在公司债券中每天每天最多可清算2.5亿美元，而不会对债券价格进行负面影响

。但总公司债券的总公司2014年平均约为750亿美元。“强迫销售甚至一小部分该数量可以加速市场压力期间的价格压力，”福奇的学习，公

司债券和火灾销售风险增加：呼吸抵押池突出了流动性问题，基于截至2014年12月31日的三方仓库市场的经销商承诺的公司债券的广泛调查。